告别“滚动熊市年”!摩根士丹利认为,明年是转折点

文章正文
发布时间:2018-12-02 08:07

告别“滚动熊市年”!摩根士丹利认为,明年是转折点

2018-12-03 06:00来源:上海证券报官方MSCI/收益/美股

原标题:告别“滚动熊市年”!摩根士丹利认为,明年是转折点

摩根士丹利近日发布名为“转折点”的2019年全球策略展望报告。

具体内容是:2018年,由于增长、政策和通胀之间微妙的变换,新兴市场经历了一轮持续的熊市;但2019年将出现重大的转折点,美元走软,新兴市场资产将领跑全球。

2019年是全球宏观经济的转折点

摩根士丹利宏观分析师Andrew Sheets将2018年定义为“滚动熊市年”,而2019年则是“转折年”。他在报告中预测:宏观经济上,全球经济增速放缓、通胀上升不可避免,同时货币政策也将持续收紧。

Andrew Sheets还认为,宏观经济的转折点将意味着市场出现重大逆转:一是,美元将出现周期性峰值;二是,美国与欧洲的利率曲线可能交叉;三是,新兴市场资产表现将超预期;四是,美国股市和高收益债券将表现欠佳;五是,价值股表现将强于成长股。

鉴于分析师的表达都比较晦涩,小编给您直白翻译一下:我们觉得明年美元可能要贬值啦;欧洲和美国的利率水平要趋于一致;我们不大看好美国股市和高收益债券,相反我们觉得新兴市场的资产大概率跑赢大市;如果明年您准备买股票的话,相比于成长股,我们更推荐您购买价值股哟!

此外该分析师还建议,投资者们应远离信贷资产,现金为王。

看多新兴市场

摩根士丹利策略分析师Jonathan Garner团队认为,新兴市场、日本以及欧洲股市2019年表现将强于美股。特别是新兴市场,摩根士丹利将新兴市场上调两级至增持,建议超配新兴市场股市。

根据Jonathan团队测算,新兴经济体股市和发达经济体股市,尤其是美股,未来两年里每股盈利增长将出现差别。新兴市场2018年表现不佳,但未来两年每股盈利增长有望恢复,而与之相反,美股每股盈利增长或将下滑。这种差别将导致投资者未来撤出美股市场,加码新兴市场资产。

具体到市场风格上,Jonathan团队坚持在全球资产范围内看好价值股。MSCI新兴市场指数中,该团队还建议超配原材料(以金属和矿产为代表)、金融以及医疗保健相关板块。

美元疲软 看好黄金

2018年以来,美元颇为强势,在所有主要货币中表现突出,但这种强势可能将在2019年迎来转折。

摩根士丹利预测,随着2019年政策刺激效应减弱,利率上升,美元将在2019年达到峰值,强美元走势或迎来终结。

报告指出,2018年美国风险资产表现较佳,最近几个季度,由于美元资产提供了较高的回报,大量国际资金流入美国。但这些短期资金将在2019年发生逆转。另一方面,欧洲货币,例如瑞典克朗、英镑和欧元未来将表现优异。

固定收益方面,新兴市场再次成为摩根士丹利的配置首选。上述报告直言新兴市场固定收益的熊市已经结束,足够便宜的资产价格将吸引大量的国际流动资金。考虑到汇率因素,其更看好新兴市场本币债券。

而对于众所关注的石油价格,摩根士丹利认为,到2019年年底,布伦特原油价格或将达到80美元/桶,但是这种预期很大程度上还要取决于2018年12月即将召开的欧佩克会议。基于美元疲软和收益率下降的预测,大摩持续看好黄金资产。

编辑黄蕾

看好明年行情,外资这次加仓A股的攻势更为猛烈!

在专业的机构眼中,明年的资产该如何配?

版权声明

上海证券报微信保留本文的所有权利,未经书面授权,任何人不得转载、编辑、重新发布,否则将被依法追究法律责任;联系我们:021-38967805。返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。

阅读 ()

文章评论
—— 标签 ——
首页
评论
分享
Top